囿於中國大陸宏觀調控政策上路與北美失業率未有大幅改善，導致2011年上半年發光二極體背光源液晶電視(LED TV)需求疲軟，加上LED晶粒價格持續走跌，讓上半年LED產業景氣一片低迷。業者認為，下半年LED景氣能否回溫，端視中國大陸宏觀調控政策是否調整，以及十一長假LED TV的買氣而定。
相對於LED TV市場，LED照明的成長動能，則相對強勁，尤其在日本強震後實施限電政策，以及歐美和中國大陸LED燈泡需求的推助下，成為拉抬LED供應鏈業者營收貢獻的主力，吸引群雄擴大布局。
LED景氣反轉 宏觀調控/十一長假為關鍵
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| 未來2～3年LED市場產值主要將來自於液晶電視面板背光源，仍為供應鏈業者競逐的市場商機。 |
晶元光電研發中心副總經理謝明勳表示，受到中國大陸宏觀調控政策衝擊，中國大陸銀行放貸緊縮，讓須要融資的中小企業恐將面臨倒閉命運，該政策的影響程度已大於廠商預期，再加上北美失業率仍高，致使消費能力緊縮，預期將拖累2011年LED TV市場銷售，並波及LED市場規模。
謝明勳進一步分析，儘管大多數業者對2011年下半年LED景氣並不樂觀，但下半年中國大陸宏觀調控政策若出現轉向，仍有機會激勵市場成長；此外，8～9月下游業者因應十一長假的備貨數量多寡，亦是觀察LED TV下半年需求是否回溫的風向球。因此，晶元光電會密切關注這兩大指標的發展動向，再決定第四季進貨備料的比重。另外，韓國LED TV市場增長速度也值得參考。
相較於LED TV，LED照明仍將是帶動2011年LED市場成長的一大動能，雖然有部分LED廠商擔憂2011年中國大陸照明市場需求將不如預期，但謝明勳強調，2011年LED照明市場將不受景氣影響，需求仍持續走強，尤其日本更是最大宗市場，市場滲透率已超過60%，成為各家LED供應鏈廠商布局的重點產品線，以挹注營收貢獻。
根據摩根大通(J.P. Morgan)預估，至2015年，LED燈泡市場滲透率將首度超越傳統白熾燈及螢光燈管，出貨量逼近四十億支大關，至2018年前，均將維持快速增長態勢，突顯未來數年LED照明成長的強勁態勢。
值得注意的是，在LED TV市場需求不振之下，亦拖累上游藍寶石單晶與藍寶石基板價格下跌，毛利率也急速縮水。謝明勳不諱言，在LED景氣萎靡後，藍寶石基板價格已跌至10美元以下，此將改變現有的LED磊晶和晶粒成本結構。不過，現階段各磊晶與晶粒廠皆有1～2個月的材料庫存量，因此價格反應不會立即在第三季出現。
另一方面，拜LED照明成長力道強勁所賜，讓不少LED業者荷包進帳，如隆達電子產能利用率自今年第二季開始已明顯回升，LED照明營收也逐季成長，預期今年底前該公司LED照明營收占比將從第二季的30%大幅攀升至50%，而下半年營收也將優於上半年表現。
LED TV市場疲弱 隆達力拱LED照明營收
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| 圖1 隆達電子董事長暨總經理蘇峯正認為，LED TV仍為驅動LED市場成長的最大動能，不過LED照明成長速度正快步趕上。 |
隆達電子董事長暨總經理蘇峯正(圖1)表示，隆達電子因掌握母公司友達面板出海口的經濟規模優勢，高達70%的營收貢獻係來自於LED TV，然上半年LED TV需求疲軟，下半年需求預估也趨於保守；所幸，LED照明的營收表現已逐季成長，且表現相對亮眼，預計年底前LED照明產品的營收貢獻比重將可突破50%，而相較於上半年，下半年營收表現更為可期。
LED TV市場景氣不如預期，讓LED供應鏈廠商飽受衝擊，而營收比重高達七成來自LED TV的隆達電子也不例外。蘇峯正不諱言，產能利用率為獲利的觀察指標，第一季隆達電子的產能利用率偏低，但受惠於LED照明元件與燈具訂單湧進，第二季產能利用率已提高至70～80%，預期第三季的產能利用率將突破80%以上，營收則可達新台幣10億元，優於第二季表現。
現階段日本實施限電政策，激勵終端消費者採用更節能的LED燈泡，讓日本成為LED照明的最大宗市場。蘇峯正指出，隆達電子LED照明營收高達50%以上係來自日本市場，在日本終端用戶對於LED燈泡需求激增之下，為求產品快速上市，燈具廠已積極爭搶LED元件貨源，不僅帶動LED元件需求，亦讓相關供應免於降價壓力。
隆達電子LED照明營收另一半係來自於歐美、東南亞和中國大陸等地區。蘇峯正認為，上述的市場規模亦急速擴大，尤其辦公大樓與商用照明等應用領域的點燈時間較長，對於省電的需求更加殷切，因此LED將會率先崛起，至於家用照明市場滲透率則會在未來1～2年內逐漸增長。
針對LED照明市場的發展策略，蘇峯正重申，隆達電子絕不會發展自有品牌，分食客戶的市場。他強調，目前LED照明市場只有幾家主要國際品牌商，如飛利浦(Philips)、歐司朗(OSRAM)和奇異(GE)，然此三大龍頭僅囊括約25%的市占，其餘高達75%的大餅係由各國當地的品牌商所瓜分，因此，隆達電子將會專注於部署綿密的通路及與各地區品牌商合作，以擴大旗下LED照明產品銷售的出海口。同時，隆達電子亦將與國際品牌大廠合作，透過為國際大廠製造/設計代工，做大LED照明市場。
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| LED照明將提早接棒成為帶動市場成長的動能。圖片來源：歐司朗 |
LED TV供應鏈封閉 大陸LED廠難打入
值得關注的是，儘管中國大陸LED製造商加碼擴產，然囿於缺乏足夠專業的工程人員調校生產良率，故有效產能仍需較長時間才能達成，再加上面板廠集團內部已有充裕的LED供應來源(表1)，對外採購機會不高，因此，短時間內很難順利卡位LED TV面板供應鏈，對台灣LED供應商尚不足以構成強大威脅。
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蘇峯正表示，為掌握核心關鍵元件，並降低製造成本，包括三星(Samsung)、樂金(LG)、友達、奇美及夏普(Sharp)五家面板大廠均已加強部署旗下LED供應來源，如友達成立子公司隆達，以降低委外採購的倚賴度，讓集團內策略性的合作模式大行其道，而LED TV面板供應鏈也更形封閉，不利積極加碼擴產的中國大陸LED供應商進軍LED TV市場。
蘇峯正指出，目前中國大陸LED業者的生產良率不高，且全球前五大面板廠皆有各自培植的LED製造商，因此，大陸LED廠要成功切進其供應鏈並不容易。他進一步透露，經有機金屬化學氣相沉積(MOCVD)設備商證實，2011年中國大陸LED業者實際建置的MOCVD機台數僅約達三、四百台，與原本估計的八百台落差甚大，主因在於市場需求不如預期所致，再加上欠缺專業的工程人力調控良率，因此預期短期內產能所帶來的獲利並不多，對於台灣LED供應商的威脅亦相對下降。
根據摩根士丹利(Morgan Stanley)預估，自2010年始，未來10年LED市場年複合成長率(CAGR)高達21.12%，產值上看570億美元，其中面板背光源應用將會是短中期的成長主要動能，而照明應用則是長期的成長契機。也因此，對LED業者而言，LED TV仍將是未來3年相當重要營收來源。
蘇峯正談到，隆達電子針對LED TV面板市場將兵分二路，除掌握母公司友達面板可觀的出海口之外，亦同時發展友達以外的背光源客戶；再者，隆達電子亦與國際LED大廠簽訂供應合約，提供原始設備製造商(OEM)/原始設計製造商(ODM)關鍵元件產品，且將可受到大廠專利保護，免於侵權問題。
面對LED照明需求萌芽，各家LED業者亦卯足全力卡位，中國大陸LED廠商當然也不會缺席。蘇峯正認為，中國大陸LED廠商量產的LED具備低價格優勢，初期將有助刺激LED照明市場需求，可望先率先帶動低階照明市場起飛。
